Буквально за сутки фундаментальный фон на валютном рынке кардинально изменился: антирисковые настроения вновь возобладали, повышая интерес к защитным инструментам. Иена тестирует уже 107-ю фигуру, а золото обновило 3-месячный максимум, демонстрируя импульсный рост. Американская валюта также оказалась в числе бенефициаров сложившейся ситуации: индекс доллара растёт, так как гринбек традиционно пользуется спросом в периоды геополитической напряжённости.
Сразу стоит отметить, что антирисковые настроения растут не только из-за убийства американскими военными иранского военачальника – последние новости из КНДР и Турции также внесли свой соответствующий вклад. Последние события затмили многие фундаментальные факторы, на которые ориентировались трейдеры пары eur/usd. Оптимизм относительно перспектив американо-китайских отношений сменился тревогой по поводу возможных ответных действий со стороны Ирана. Ведь по мнению подавляющего числа политических экспертов, иранцы в любом случае предпримут ответные шаги – вопрос только в том, насколько они будут масштабными и смертоносными. Такая нервозная обстановка оказывает давление на eur/usd, прежде всего за счёт роста американской валюты по всему рынку.
Напомню, что сегодня ночью международный аэропорт в Багдаде был подвергнут бомбардировке, в результате которой погиб иранский генерал Касем Сулеймани, возглавлявший спецподразделение Корпуса стражей исламской революции. Через несколько часов после авианалёта появилось сообщение Пентагона, согласно которому высокопоставленный иранский военачальник был ликвидирован по личному указанию президента США Дональда Трампа. Кроме генерала Сулеймани погибли ещё 8 человек, в том числе – заместитель главы проиранского вооруженного формирования «Аль-Хашд аш-Шаби» Абу Махди аль-Мухандис. По мнению американских властей, генерал Сулеймани занимался «разработкой планов нападения на дипломатов США и членов дипломатической службы в Ираке и по всему региону». Кроме того, Пентагон обвинил Сулеймани в одобрении штурма американского посольства в Багдаде сторонниками военизированной группировки «Катаиб Хезболлах».
Данное нападение было совершено в последний день 2019-го года. Как отмечают многие аналитики, гибель столь высокопоставленного военного чиновника Ирана может стать поворотным моментом в отношениях Вашингтона и Тегерана. Верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи уже пообещал «суровую месть» тем, кто убил командира иранского элитного подразделения. Министр иностранных дел Ирана Джавад Зариф, в свою очередь, назвал убийство Сулеймани актом международного терроризма. После этих угроз власти США отдали приказ о приведении Вооруженных сил страны в полную боевую готовность. Среди экспертов нет единого мнения по поводу возможных действий со стороны Тегерана, да и вообще – к чему приведёт очередное обострение противостояния США с Ираном. Многие аналитики полагают, что иранцы атакуют американские объекты на территории Ирака. Американское командование уже направило на защиту посольства США в этой стране дополнительные силы, в том числе сотню морских пехотинцев и боевые вертолеты. Также могут пострадать инфраструктурные или военные объекты (либо представители) союзников Штатов в регионе – прежде всего, речь идёт о Саудовской Аравии и Израиле.
В контексте валютного рынка важен сам факт роста геополитической напряжённости. И не только военного характера. Напомню, что в 2013 году Иран грозился блокировать Ормузский пролив (правда, тогда он не реализовал свои намерения) – и сейчас есть вероятность того, что Тегеран возобновит подобные угрозы. Нефть уже обновила многомесячные максимумы (в частности, Brent подходит к 70-долларовой отметке), оказывая соответствующее влияние на сырьевые валюты. Если «чёрное золото» продержится на данных ценовых высотах, европейская валюта получит своё «вознаграждение» (правда, через время), так как рост нефтяного рынка положительно повлияет на инфляционные процессы в еврозоне. Но всё это потом: на данный момент рынок сосредоточен на возможных ответных действиях со стороны Ирана в отношении Штатов или их союзников. Все остальные фундаментальные факторы (макроэкономического характера) отошли на второй план. Как я уже сказала выше, убийство иранского генерала – не единственная причина для беспокойства трейдеров.
Северная Корея снова заявила о себе, и, как говорится – «не с лучшей стороны» - 31 декабря лидер КНДР Ким Чен Ын заявил о планах больше не продлевать мораторий на испытания ядерного оружия. Чуть ранее начальник Генштаба Корейской народной армии Пак Чен Чхон заявил о риске перерастания отношений КНДР и Соединённых Штатов в «полномасштабный вооружённый конфликт». Пентагон в свою очередь заявил о готовности американской стороны ответить на возможную агрессию со стороны Северной Кореи. Фундаментальную картину дня дополнили новости из Турции. Вчера парламент этой страны одобрил отправку войск в Ливию. В принятом документе указано, что если правительство Ливии не сможет остановить продвижение повстанцев и столкновения превратятся в массовую гражданскую войну, этот конфликт затронет интересы Турции в бассейне Средиземного моря и на севере Африки.
Другими словами, Анкара приняла решение вмешаться во внутренний ливийский конфликт, который находится в активной фазе почти год. Одна сторона конфликта – международно признанное правительство национального единства, которое контролирует Триполи, вторая сторона – «тобрукское правительство», вооруженными силами которого командует лидер ливийских ополченцев Халифа Хафтар. Таким образом, усиление геополитической напряжённости и дальше будет оказывать давление на пару eur/usd, за счёт усиление позиций доллара. Пара преодолела уровень поддержки 1,1150 (линия Tenkan-sen на дневном графике) и наверняка преодолеет второй уровень поддержки 1,1110 (линия Kijun-sen на том же таймфрейме). Вероятней всего, цена приостановит свой спад в области 1,1060 – это верхняя граница облака Kumo на D1.
Временами на просторах Рунета возникают интереснейшие дискуссии о применении той или иной стратегии, которые вызывают нешуточные баталии в среде трейдеров и инвесторов. Исторические тесты, когда-то показавшие отличный результат, вызывают неподдельный интерес потенциальных инвесторов. Сонм желающих найти «священный Грааль» постоянно пополняется новыми страждущими. Алготрейдеры строят роботов, основанных на нейросетях, системы высокочастотной торговли бьются за ускорение тысячных долей секунды, опционные трейдеры рассуждают о пользе и вреде «греков».
Однако стоит Трампу что-то написать в Twitter, а главе Центрального банка выступить с заявлением по поводу будущего денежно-кредитной политики, как алгоритмы, которые до этого приносили прибыль, вдруг перестают работать, хитроумные системы начинают приносить трейдерам убытки, а инвесторы не знают - куда спрятать свой капитал. На самом деле это все, конечно, очень здорово, но давайте будем реалистами - «святых Граалей» не существует, доходность обратно пропорциональна риску, а единственным бесплатным завтраком в инвестициях и трейдинге является диверсификация.
Однако стоит Трампу что-то написать в Twitter, а главе Центрального банка выступить с заявлением по поводу будущего денежно-кредитной политики, как алгоритмы, которые до этого приносили прибыль, вдруг перестают работать, хитроумные системы начинают приносить трейдерам убытки, а инвесторы не знают - куда спрятать свой капитал.
Любой актив может стать убыточным, а примеры роста таких компаний, как Amazon, Facebook, Google и Apple, хороши только для привлечения инвесторов в качестве рекламы, но не имеют никакого практического значения, если вы не «бизнес-ангел». Скажете, я не прав? Прав, ещё как прав! Предположим, вы решили сделать инвестицию. У вас есть выбор - положить деньги на депозит или инвестировать. Я очень сомневаюсь, что вы решите вложить деньги в какой-нибудь многообещающий проект, о котором понятия не имеете, но уверены, что это технология будущего, из которой потом вырастет новая Tesla. Нет, деньги вложить вы, конечно, можете, но вряд ли это будет сумма, которая увеличившись даже в 100 раз, сделает вас богатым и обеспечит вашу семью до конца ваших дней.
С таким же успехом вы можете инвестировать в покупку лотерейных билетов, вероятность выигрыша примерно такая же, как при покупке никому не известных компаний. Кто из вас слышал про поисковую систему Yahoo? Помните неубиваемую Nokia 3110? И где они сейчас? Я, кстати, пользуюсь Nokia 6.1 и очень ей доволен, но не об этом сейчас речь. Речь о том, что если даже такие технологические монстры не выдерживают технической эволюции, то что говорить о менее значимых проектах. О, это было бы прекрасно, если бы биржа разрешала торговать по исторической котировке... но справа-налево вам не дадут торговать даже в Тель-Авиве.
С таким же успехом вы можете инвестировать в покупку лотерейных билетов, вероятность выигрыша примерно такая же, как при покупке никому не известных компаний.
Итак, у вас есть свои кровно заработанные деньги. Как их правильно вложить?Как, а не куда - вот корректно поставленный вопрос. Прежде всего необходимо определиться с горизонтом вашей инвестиции или спекуляции, а затем поставить цель: чего вы хотите достичь? Вариант типа - хочу купить доллар, чтобы заработать на падении рубля, - вам не подходит, и, как правило, заканчивается тем, что новоиспечённый хозяин долларов становится валютным инвестором, теша себя надеждой, что доллар - надёжный актив и надо только подождать, пока рубль, наконец, рухнет. Только что человек был «патриотом», топил за Крым, и вот перед нами завзятый «либерал», на чём свет стоит клеймящий правительство и главу государства. Знакомая картина? Сегодня слушаешь ты джаз, а завтра родину продашь! Слушать гуру на Ютуб, демурящих толпу в поисках хайпа, опасно для вашего кошелька. Боже мой, если почитать комментарии под видео, то в Camedy Club ходить не надо. Сначала ругают Путина за то, что рубль упал, а затем недовольны тем, что рубль укрепился. Один даже связал крах экономики России с судом по «делу MH17»: «Вот суд в марте 2020 года начнётся, тогда и узнаете, сколько будет стоить рубль!». Бедолага, он как в 2014 году кастрюлю на голову надел в поисках европейского пути, так и ходит в ней до сих пор, спит и моется тоже в ней, все путь в Европу безуспешно ищет, видимо, в Ютуб заблудился.
С инвестициями все более или менее ясно. Определяете срок, на который собираетесь сделать инвестицию, и сравниваете доходность инвестиции с доходностью государственной казначейской облигации. Сделать это просто любому человеку, кто умеет пользоваться калькулятором и знает, что такое разница. Глядя на разницу, задайте себе вопрос: «А оно мне надо?» - можете задать этот вопрос вслух, причем дважды. Скажу вам по секрету, только никому не говорите, но средняя доходность, которую вам предложат различные фонды на дистанции более 10 лет, будет в лучшем случае равна инвестициям в золото, а в худшем - не дотягивать до неё.
С инвестициями все более или менее ясно. Определяете срок, на который собираетесь сделать инвестицию, и сравниваете доходность инвестиции с доходностью государственной казначейской облигации.
При этом, в случае если что-то пойдёт не так, как вам рассказывал улыбающийся менеджер компании, с которой вы заключили договор, вам покажут вашу подпись под договором, где написано, что доходность в прошлом не обеспечивает доходности в будущем. Когда будете делить шкуру неубитого медведя при расчёте возможной прибыли, не забудьте вычесть из неё комиссии управляющего и собственные налоги. Потом спросите себя в третий раз: «А оно мне надо?». И если в ответ услышите: «Надо, Федя, надо!», тогда можете смело инвестировать в выбранный актив, но опять же помните, что доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.
С трейдингом все намного сложнее. Прежде всего ответьте себе на вопрос: сколько денег ежемесячно вам надо для полного счастья? После того как искомая величина эквивалента счастья будет определена, умножьте эту цифру на 20. Это и будет размер необходимого вам депозита. Думаете, что это много и вам хватит суммы для торговли в десять раз меньшей? Вы не первый и не последний, кто так думает. Однако ещё никому не удавалось сберечь депозит, после того как к нему в гости зашел дядя Коля. Не знаете кто это? Ну ничего, будете торговать с нормой прибыли больше 5 процентов в месяц и нормой убытков, превышающей 1 процент на сделку, с данным персонажем обязательно познакомитесь, может быть, даже неоднократно.
Трейдинг - это история не про торговые сигналы, где купить дешево, а затем продать дорого.
В заключение, чтобы не утомлять читателя, скажу, что инвестиции и трейдинг - это история не про торговые сигналы, где купить дешево, а затем продать дорого. Это, прежде всего, история про управление рисками, капиталом, а также вероятность и полезность этого управления. Можно быть аналитиком от бога, трейдером высшей квалификации, но если вы не соблюдаете риски, то конец предсказуем. Однако пусть вам повезёт, должно же хоть кому-то повезти, даже в лотерее бывают победители, иначе в неё никто бы не играл.
Потребительские расходы в России, которые постоянно снижаются – больная тема для экономистов. Покупательная способность граждан РФ падает, а стоимость продуктов, напротив, растет. Неутешительные результаты за ноябрь 2019 года об индексах потребительских цен в РФ и за рубежом опубликовал Росстат. Информация основана на данных Евростата и национальных статистических служб.
В минувшем месяце потребительские цены на продукты в России увеличились на 0,6%. Рост по сравнению с декабрем 2018 года составил 1,9%. В Евросоюзе в ноябре потребительские цены на продукты питания поднялись на 0,3%, отмечают аналитики.
За отчетный период в странах Евросоюза потребительские цены на продукты питания больше всего выросли в Чехии, на Кипре, в Болгарии (на 1,0–1,5%), а с начала текущего года – в Польше, Словакии, Венгрии (на 5,4–6,1%).
По сравнению с октябрем 2019 года больше всего в ЕС подорожали овощи, рыба, морепродукты, а также мясо и мясопродукты. Больше всего овощи подорожали на Кипре (на 7,5%), в Чехии, Болгарии, Венгрии (на 3,2–4,5%); за рыбу и морепродукты больше всего пришлось заплатить в Эстонии (подорожание на 3,4%), Испании, Венгрии, Словакии (на 1,1–1,2%); а стоимость мяса и мясопродуктов больше всего выросла в Болгарии (на 2,2%), Чехии (на 1,8%), Румынии (на 1,1%).
В минувшем месяце в России существенный прирост цен был отмечен на овощи – 6,6%. Молочные изделия, сыры и яйца подорожали на 1,0%, тогда как в ЕС они увеличились всего на 0,3%. Стоимость рыбы и морепродуктов увеличилась в РФ на 0,4 %, а мясо и мясопродукты остались на прежнем уровне. В ноябре в России потребительские цены поднялись на 0,3%, а в ЕС за этот период они снизились на 0,2%. Инфляция в РФ с начала текущего года составила 2,7%, а в странах евроблока – 1,3%.
В ноябре 2019 года основные продукты питания в России дорожали вдвое быстрее, чем в Евросоюзе, подводят итог эксперты.
Уходящий 2019 год стал невероятно удачным для индекса МосБиржи. Мало того, что он впервые в истории преодолел отметку в 3 000 пунктов, хотя пока так и не смог закрепиться выше этого психологического уровня, так еще и темпы его роста были большими, нежели в 2018 году. Тогда, индекс МосБиржи вырос с 2 110 пунктов до 2 359 пунктов. То есть рост составил 11,8%, что при инфляции в 4,3%, дало реальную доходность примерно в 7,2%. В этом же году, рост уверенно превышает 25%, что при более низкой инфляции, оцениваемой пока в 3,5%, дает невероятно внушительный размер реальной доходности. Да, индекс МосБиржи пока так и не смог уверенно закрепиться выше отметки в 3 000 пунктов, но этот момент явно откладывается на начало уже следующего, 2020 года.
Тем не менее, не стоит думать, что и в 2020 году, картина будет оставаться такой же. Скорее всего, по итогам года, индекс МосБиржи окажется в минусе. На это указывает ряд существенных факторов.
Скорее всего, по итогам года, индекс МосБиржи окажется в минусе.
Во-первых, все биржевые индексы подчиняются одним и тем же циклическим законам. После продолжительного периода роста, неизбежно наступает короткий период существенного спада. При этом, если темпы роста ускоряются, то вероятность спада заметно возрастает. Именно это сейчас и происходит с индексом МосБиржи. Так как мы видим устойчивый рост, продолжающийся не первый год, с постепенным его ускорением.
Во-вторых, не нужно думать, что индекс МосБиржи уникален. Практически все основные биржевые индексы мира находятся у своих исторических максимумов. При этом, не прекращаются разговоры о том, что в Соединенных Штатах неизбежна рецессия. А этот процесс всегда сопровождается спадом биржевых индексов. Более того, мы уже сейчас наблюдаем явное замедление темпов экономического роста, как в Европе, так и в Соединенных Штатах. Да и китайская экономика тоже продолжает постепенно замедляться. Кроме этого, не стихают разговоры о том, что центральные банки должны стимулировать экономический рост и поддержать финансовые рынки, явно сводящиеся к призывам дальнейшего смягчения монетарных политик Европейского Центрального Банка и Федеральной Резервной Системы. Так что можно смело утверждать, что рынки морально готовят к предстоящему спаду.
Риск инвестиций в акции
Из всего этого следует, что нужно с опаской смотреть на вложения в рынок акций. Вопрос лишь в том, когда это все может случиться. Практика показывает, что спады на рынках, чаще всего происходят в конце лета, начале осени. Перед этим, они довольно активно растут. Так что рост будет какое-то время продолжаться. Скорее всего, в течении первой половины года, индекс МосБиржи будет относительно стабильным. Уже к весне он наверняка преодолеет отметку в 3 000 пунктов, и в течении нескольких месяцев будет находиться выше этого уровня. В августе возможен локальный всплеск, после которого наступит глубокий спад. Ну а новая фаза роста начнется уже в конце осени, начале зимы будущего года. Можно с уверенностью сказать лишь то, что по итогам года, индекс МосБиржи будет находиться ниже текущих значений.
Тем не менее, ставки по вкладам всё равно пока выше инфляции, а значит они дают хоть какую-то доходность.
Инвестируем в банковские вклады
Итак, если вложения в индекс МосБиржи, да и в другие биржевые индексы тоже, сопряжены с определенными рисками, то возникает вопрос, во что же тогда вложиться в будущем году. И по сути дела, не остается иных инструментов, кроме как банковские вклады. Хотя пока они смотрятся не так уж и хорошо. Ставки по вкладам уверенно идут вниз, вслед за ключевой ставкой Банка России. Тем не менее, ставки по вкладам все равно пока выше инфляции, а значит они дают хоть какую-то доходность. Естественно в реальном выражении. При этом, скорее всего, Банк России продолжит снижать уровень ключевой ставки, что будет способствовать дальнейшему снижению ставок по вкладам. Следовательно, лучше не откладывать с открытием банковского депозита. На что гораздо приятнее, так это то, что и инфляция должна продолжить снижаться. Иными словами, открытые сейчас банковские вклады, будут иметь неплохую реальную доходность. Да она будет не такой уж существенной, но это все равно гораздо надежнее, нежели вложения в индекс МосБиржи. Интерес же к вложениям в биржевой индекс будет максимальным как раз ближе к концу следующего года. Возможно уже с осени стоит начать приглядываться к подобным инвестициям.
Год назад ведущие банки Wall Street предупреждали, что гринбек сильно подешевеет, однако этого не произошло. Индекс USD завершает текущий год практически на том же уровне, что и предыдущий. В преддверии 2020 года эксперты вновь прогнозируют снижение курса американской валюты, но уже с оговорками. В частности, JPMorgan Chase ждет ослабления доллара на фоне увеличения спроса на рискованные активы, однако сомневается в том, что тот уйдет в настоящий «медвежий» рынок. Goldman Sachs прогнозирует лишь умеренное снижение курса USD, а Morgan Stanley ждет его восстановления во втором полугодии.
Bank of America
В фининституте считают, что гринбек подешевеет после заключения торговой сделки между США и Поднебесной, тогда как евро и фунт будут пользоваться спросом на фоне «мягкого» Brexit. Согласно прогнозу BofA, к концу 2020 года пара EUR/USD достигнет уровня 1,15, а GBP/USD – 1,39.
Goldman Sachs
По словам специалистов банка, американская экономика по-прежнему выглядит лучше европейской и китайской, поэтому снижение курса USD в 2020 году будет носить умеренный характер. «Достижение промежуточного торгового соглашения между США и КНР заставило большинство участников рынка занять "медвежьи" позиции по доллару, однако мы этого делать не спешим. Динамика американской валюты против европейской и китайской будет больше зависеть от собственных внутренних факторов евро и юаня, и мы не видим особых причин для роста этих валют», – отметили эксперты Goldman Sachs. Их прогноз по паре EUR/USD на конец 2020 года – 1,15.
JPMorgan Chase
«Наш базовый прогноз подразумевает умеренное снижение курса доллара в начале 2020 года. При этом "медвежьего" рынка по американской валюте мы не ждем, так как для его начала необходим решительный "бычий" разворот глобальной экономики», – сообщили представители фининститута. «В 2019 году мировой ВВП, вероятно, расширится на 2,5% в основном за счет увеличения ВВП США. Однако в следующем году ожидается замедление темпов подъема американской экономики, и пока не видно претендентов, способных заменить Соединенные Штаты и стать двигателем глобального роста. Инвесторы будут действовать с оглядкой на рецессию», – добавили они.Согласно прогнозу JPMorgan, к концу 2020 года курс евро по отношению к доллару США составит $1,14.
Morgan Stanley
По оценкам аналитиков банка, в первом полугодии доллар может подешеветь на 6% на фоне восстановления глобальной экономики и неопределенности вокруг исхода выборов президента США, однако во втором полугодии американская валюта подорожает.Они ожидают увидеть пару EUR/USD в конце 2020 года на уровне 1,16.
UBS
«Долгосрочный рост курса доллара прервется в следующем году, и американская валюта умеренно подешевеет из-за замедления экономики США относительно других стран. В первом полугодии это должно заставить Федрезерв снизить процентную ставку до 1% и тем самым подорвать привлекательность долларового кэрри», – полагают стратеги фининститута. Их прогноз по паре EUR/USD на конец 2020 года – 1,15.
